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阳光电源11月20日将启动香港上市NDR 目标2026年第一季度登陆港交所

2025-11-12 14:22:20来源：环保在线阅读量：490 评论

　　4000亿市值的A股新能源巨头赴港上市有新进展！

　　近日，有消息称，阳光电源股份有限公司(简称：阳光电源)将于11月20日启动非交易路演(NDR)，计划募集约13亿美元资金，目标是在2026年第一季度登陆港交所主板。此次上市由中金公司担任独家保荐人。

　　冲击“A＋H”，深化全球布局

　　据阳光电源上市申请书，其计划募资主要用于研发用途，包括新一代光伏与储能产品的研发投入，以及建设及升级研发中心；在海外建造生产基地；加速数智化建设，赋能业务发展；营运资金及其他一般公司用途。对于此次赴港，阳光电源表示，这主要是为了深化公司全球化战略布局，提升国际化品牌形象，打造多元化融资渠道，以进一步提升公司核心竞争力。

　　目前，阳光电源已构建起覆盖全球的业务布局。2025年半年报显示，其海外收入达254亿元，占整体收入的58.4%。截至2025年6月30日，公司的业务已覆盖全球100多个国家和地区，公司已在海外设立超过20家分支机构和60多家代表处。

　　在光伏逆变器、储能等核心业务上，阳光电源海外出货量逐渐开始超越国内。2025年前三季度，其光伏逆变器国内发货比例同比下降，从48%下降到40%；储能海外发货占比从去年同期的63%攀升到83%，海外占比显著提升，市场结构的变化带动了阳光电源毛利率提升。不仅如此，阳光电源海外市场格局也在发生改变，从中美英澳点状市场扩大到欧洲、中东、亚太等地，遍地开花。

　　截至2025年上半年，阳光电源围绕服务、产能、研发等全面构筑起优势。服务方面，在全球建立超过520个服务网点，国内响应时间为24小时之内，海外响应时间为48小时之内；产能方面，已在海外前瞻性地布局了50GW光伏逆变器产能；研发方面，在德国、荷兰设立研发中心，吸引全球人才，根据本地客户需求开展技术创新工作。

　　市值4000亿，稳坐“光储一哥”

　　招股书明确，阳光电源是一家全球领先的清洁能源科技企业。公司主要产品或服务包括：光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电装备、智慧能源运维服务及水面光伏系统等，并战略布局氢能、AIDC电源等业务。根据BNEF的报告，2024年，阳光电源的光伏逆变器可融资性排名位居全球第一；储能系统及PCS的可融资性排名亦均位列全球第一。

　　2025年截至前三季度，阳光电源实现营业总收入664.02亿元；同比增长32.95%，净利润118.81亿元，同比增长56.34%；基本每股收益为5.73元。今年以来，其股价涨幅超过165%，并于10月31日，市值一度冲破4000亿元大关，股价与成交额双双创历史新高，在新能源板块中稳居涨幅榜的第一梯队。

　　为其带来快速增长的，不是光伏逆变器，而是储能。据阳光电源管理层透露，其储能业务发货同比增长70%，公司增长重心已向储能倾斜。

　　为实现低碳绿色发展，使用可再生能源替代传统能源已发展成为一项全球共识。但高比例、高波动性可再生能源接入，也为电网安全稳定运行提出了挑战。这时候，储能系统就显得尤为重要，与源、网、荷一同构成电力系统可控的基石。弗若斯特沙利文分析报告显示，2030年，全球锂电储能系统新增装机量将增长至922.0GWh，较2020年的11.5GWh实现跨越式提升。

　　面对海外市场新形势，阳光电源及时调整策略，加速从设备供应商转向能源服务商。其推出的PowerBidder电力交易辅助决策平台，通过AI算法进行市场预测和自动交易，可使储能电站在电力市场中的收益最大化。比如，独立电站通过该平台可以实现收益达理论最大值的90%，较行业平均水平高15%，同时还有效地延缓了电池寿命衰减10%。这套“产品一体化+金融方案”的组合，为阳光电源打开海外市场提供了支持。

　　未来，随着“A+H”进程推进，阳光电源将进一步拓宽融资渠道，强化全球市场布局持续巩固其全球清洁能源领军企业的地位。

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